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中國涂料報 2017年2月16日

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PPG公布2016年第四季度和全年財報

中國涂料(2017年2月16日 3版行業(yè)動態(tài))

近日公布2016年第四季度財報，實(shí)現(xiàn)凈銷售額35億美元，較去年同期下滑超過1%。以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)價的銷售額同比攀升1%以上，主要受到總銷量同比增長近2%所推動。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整貢獻(xiàn)銷售額增長不到1%，其中收購業(yè)務(wù)的銷售額小幅提升，超過剝離歐洲玻纖業(yè)務(wù)的負(fù)面影響。然而，不利的匯率因素抵消了上述影響，拖累凈銷售減少約1億美元，影響幅度近3%。

2016年第四季度，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤7700萬美元，相當(dāng)于每股29美分。調(diào)整后持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈利潤為3.13億美元，相當(dāng)于每股1.19美元。調(diào)整后凈利潤中剔除了共計(jì)2.36億美元的稅后費(fèi)用，相當(dāng)于每股90美分。這些稅后費(fèi)用具體包括：業(yè)務(wù)重組相關(guān)費(fèi)用1.46億美元，環(huán)境儲備金費(fèi)用增加5100萬美元，與匹茲堡石棉信托結(jié)算資金的稅務(wù)審查相關(guān)的2300萬美元，提前清償債務(wù)500萬美元;以及出售歐洲玻纖業(yè)務(wù)帶來的4400萬美元的虧損。此外，出售某關(guān)聯(lián)公司股權(quán)獲得凈收益3300萬美元，部分抵消了上述費(fèi)用的負(fù)面影響。2016年第四季度，有效稅率為42.1%，調(diào)整后的有效稅率為24.5%。

2015年第四季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤2.95億美元，相當(dāng)于攤薄每股收益為1.09美元。2015年第四季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)調(diào)整后凈利潤為3.13億美元，相當(dāng)于攤薄每股收益1.16美元。剔除了收購交易相關(guān)的稅后成本1,100萬美元，相當(dāng)于攤薄每股4美分，以及股權(quán)再融資相關(guān)費(fèi)用700萬美元，相當(dāng)于攤薄每股3美分。2015年第四季度有效稅率為23.3%，調(diào)整后有效稅率為24.2%。

在以上財務(wù)期，已剝離的平板玻璃業(yè)務(wù)的業(yè)績均被列入已終止經(jīng)營業(yè)務(wù)，包括2016年第四季度因該業(yè)務(wù)剝離而獲得的每股攤薄收益1.01美元。已剝離的玻纖業(yè)務(wù)的歷史財務(wù)業(yè)績計(jì)入玻璃業(yè)務(wù)的財報中。

PPG公司董事長兼首席執(zhí)行官M(fèi)ichaelH.McGarry表示：“盡管全球經(jīng)濟(jì)增長緩慢，各地區(qū)表現(xiàn)參差不齊，再加上非常不利的匯率影響，我們第四季度和全年調(diào)整后每股攤薄收益仍然實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長。通過提高銷量，積極的成本管控，加上多項(xiàng)致力于盈利增長的現(xiàn)金部署，公司在2016年仍然實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)發(fā)展的各項(xiàng)里程碑。”

“第四季度，雖然面臨非常不利的匯率環(huán)境，但我們的調(diào)整后每股攤薄收益仍增長了3%，主要受到涂料銷量增加近2%所推動。我們在各新興市場的銷量增速創(chuàng)下歷史新高。其中，工業(yè)涂料全球銷量增長了5%，旗下各業(yè)務(wù)部門的銷量均實(shí)現(xiàn)相似比例增長。高性能涂料全球銷量下滑不到1%，主要受到船舶建造持續(xù)疲軟影響，防護(hù)及船舶涂料需求低迷，抵消了汽車修補(bǔ)漆和建筑涂料銷量的增長�！盡cGarry補(bǔ)充道。

“全年調(diào)整后每股收益增長7%。此外，我們還完成了一系列戰(zhàn)略行動，加強(qiáng)公司競爭力�！盡cGarry說道：“包括通過數(shù)次收購和資產(chǎn)剝離對業(yè)務(wù)組合持續(xù)進(jìn)行優(yōu)化，并完全資助了匹茲堡康寧石棉信托，進(jìn)一步降低歷史遺留的業(yè)務(wù)風(fēng)險。另外我們還對美國和加拿大養(yǎng)老金債務(wù)的大部分費(fèi)用進(jìn)行了年化計(jì)提。除此之外，公司繼續(xù)投資于新產(chǎn)品研發(fā)工作，并增加研發(fā)支出，以此推動業(yè)務(wù)的有機(jī)增長。”

“此外，我們兌現(xiàn)了現(xiàn)金部署承諾，現(xiàn)金投資達(dá)到既定兩年目標(biāo)的上限。”McGarry繼續(xù)說道：“2015年和2016年，我們在收購和股票回購方面累計(jì)支出了超過25億美元，其中2016年第四季度支出6.5億美元用于股票回購。持續(xù)強(qiáng)勁的現(xiàn)金流為全年的現(xiàn)金部署和投資活動提供了保障，而年末的現(xiàn)金和流動性狀況也為未來的業(yè)務(wù)開展提供了財務(wù)靈活性�！�

“進(jìn)入2017年，外部宏觀經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管環(huán)境依然充滿不確定性。我們預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增長總體勢頭將有所改善，發(fā)達(dá)國家的增速有望穩(wěn)步提高，新興地區(qū)仍將保持增長，但復(fù)蘇力道不一。”McGarry補(bǔ)充道。

“然而，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時點(diǎn)仍具有不確定性，因此我們將繼續(xù)積極管理我們所能控制的因素。例如近期公司啟動了一項(xiàng)新業(yè)務(wù)重組計(jì)劃，目標(biāo)是每年節(jié)省1.25億美元。此外，我們將繼續(xù)投資于推動業(yè)績增長的領(lǐng)域，此前已宣布將有針對性提高銷售價格，以應(yīng)對近期的通脹成本壓力。最后，我們預(yù)計(jì)2017年和2018年將在收購和股票回購方面再投入25億到35億美元的現(xiàn)金，履行PPG始終為股東價值創(chuàng)造的諾言�！盡cGarry總結(jié)道。

PPG近日還公布了2016年全年現(xiàn)金使用情況：資本支出4億美元，支付股息4.15億美元，收購相關(guān)費(fèi)用3.5億美元，股票回購10.5億美元。2015年和2016年，公司累計(jì)支出超過25億美元用于收購和股票回購，實(shí)現(xiàn)了此前公布的現(xiàn)金部署計(jì)劃的上限。2016年4月，公司將每股股利提高了11%。至此，PPG已連續(xù)117年支付年度股息，其中連續(xù)45年增加分紅率。

截至2016年末，PPG的經(jīng)營業(yè)務(wù)共產(chǎn)生超過12億美元現(xiàn)金，較上年小幅下滑，主要受累于對匹茲堡康寧石棉信托的完全資助帶來超過8億美元的稅前支出。運(yùn)營資本比率同比提高120個基點(diǎn)，過去四年該指標(biāo)平均每年提高超過100個基點(diǎn)�，F(xiàn)金和短期投資總額約為19億美元。截至2016年末，現(xiàn)有股票回購授權(quán)中仍剩余19億美元。

2016年第四季度各業(yè)務(wù)部門業(yè)績一覽

2016年第四季度，高性能涂料業(yè)務(wù)凈銷售額為19.8億美元，較之去年同期減少8000萬美元，同比下降不到4%。銷量下滑不到1%，收購相關(guān)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)銷售額有限。不利的匯兌因素拖累凈銷售額約為3%，達(dá)7000萬美元。

汽車修補(bǔ)漆銷售額保持低個位數(shù)的有機(jī)增長，主要得益于歐洲需求增加。以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)價的航空涂料銷量與上年同期持平，因航空業(yè)需求維持緩慢復(fù)蘇。工業(yè)防護(hù)和船舶涂料業(yè)務(wù)銷量較去年出現(xiàn)低兩位數(shù)下滑，因?yàn)閬喬貐^(qū)船舶制造活動低迷導(dǎo)致船舶涂料銷量減少，完全抵消了工業(yè)防護(hù)涂料的銷量增長。歐洲、中東和非洲(EMEA)的建筑涂料銷售量與去年相當(dāng)，其中非洲需求疲軟抵消了歐洲市場回暖的影響。美洲和亞太地區(qū)銷量較去年同期出現(xiàn)低個位數(shù)增長。其中美加兩地的自營門店渠道銷量持續(xù)上升，但獨(dú)立經(jīng)銷商渠道和全國性零售客戶渠道表現(xiàn)不佳，抵消了其正面影響。墨西哥市場則延續(xù)了去年的強(qiáng)勁銷售額增長勢頭。

2016年第四季度，高性能涂料業(yè)務(wù)凈利潤為2.39億美元，較之去年同期減少1,100萬美元，同比下降4%，其中包括墨西哥比索、歐元和英鎊在內(nèi)的不利匯兌因素拖累高性能涂料業(yè)務(wù)凈利潤約1500萬美元。得益于積極的成本管控，抵消了銷量小幅下滑帶來的負(fù)面影響。

工業(yè)涂料業(yè)務(wù)第四季度實(shí)現(xiàn)凈銷售額14.4億美元，較之上年同期增加6600萬美元，同比增長近5%。盡管不利的匯率拖累銷售額約3000萬美元(2%)，但由于新興市場的各業(yè)務(wù)均表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動銷量增長約5%。收購業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈銷售額約3%，達(dá)4000萬美元左右。

汽車原始設(shè)備生產(chǎn)商(OEM)涂料銷量較去年同期實(shí)現(xiàn)中等個位數(shù)增長，與全球行業(yè)增速持平。普通工業(yè)涂料、特種涂料和材料業(yè)務(wù)總銷量同樣實(shí)現(xiàn)中等個位數(shù)增長，連續(xù)四個季度優(yōu)于全球工業(yè)生產(chǎn)增速。隨著PPG新罐裝涂料技術(shù)的逐漸普及，包裝涂料銷量較去年同期的強(qiáng)勁表現(xiàn)仍實(shí)現(xiàn)了中到高個位數(shù)增長。

第四季度工業(yè)涂料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤2.36億美元，較上年同期下滑400萬美元，同比下降不到2%。其中，銷量攀升及生產(chǎn)成本減少是利潤的主要來源。收購業(yè)務(wù)也推升了利潤增長，其利潤率符合預(yù)期，但低于工業(yè)涂料業(yè)務(wù)的平均利潤水平。然而，由于亞太客戶需求增加，推升了運(yùn)輸和物流成本。此外，匯率因素(主要是人民幣、歐元和墨西哥比索)拖累利潤約1000萬美元。

2016年第四季度玻璃業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈銷售額8000萬美元，較上年同期減少4100萬美元，同比下滑34%，主要是受到出售歐洲玻纖業(yè)務(wù)所影響。北美玻纖業(yè)務(wù)的銷量同比下降約3%，主要受累于風(fēng)電相關(guān)產(chǎn)品的需求減弱，但建筑終端市場的銷量增加，減輕了其部分影響。盡管本季度公司完成出售歐洲玻纖業(yè)務(wù)及合資企業(yè)，第四季度玻璃業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)凈利潤1200萬美元，同比增長100萬美元，主要得益于積極的費(fèi)用管理。

第四季度玻璃業(yè)務(wù)的財務(wù)數(shù)據(jù)僅包括PPG的北美玻纖業(yè)務(wù)。歐洲玻纖業(yè)務(wù)的出售已于2016年10月1日完成，兩家亞洲玻纖合資公司股份的出售也于2016年11月18日完成。

第四季度集團(tuán)營業(yè)費(fèi)用為4500萬美元，較上年度降低了1200萬美元，主要由于績效獎金的減少。本季度的費(fèi)用中包括提前償還債務(wù)帶來的稅前800萬美元(稅后500萬美元)的額外費(fèi)用，已計(jì)入非經(jīng)常性項(xiàng)目中。

2016年全年財務(wù)數(shù)據(jù)

2016年全年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈銷售額為148億美元，與上年同期持平。不利的匯率因素影響銷售額達(dá)4億美元，影響幅度近3%。銷量同比增長1%，收購業(yè)務(wù)銷售額同比增長近2%，完全抵消了剝離歐洲玻纖業(yè)務(wù)帶來的銷售額流失。

2016年全年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤5.64億美元，相當(dāng)于每股攤薄收益2.11美元。2015年分別為13.4億美元和4.89美元。2016年全年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)調(diào)整后凈利潤為15.5億美元，相當(dāng)于每股攤薄5.82美元，較2015年的14.9億美元和5.43美元實(shí)現(xiàn)調(diào)整后每股攤薄收益同比增長7%。2016年不利的匯率因素拖累稅前利潤約7000萬美元。全年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)有效稅率為29.1%，2015年有效稅率為23.8%。2016年調(diào)整后持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)有效稅率為24.5%，2015年可比稅率為24.1%。

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