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中國涂料報 2016年9月15日
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陶氏公布2016 年第二季度業績

中國涂料(2016年9月15日 3版 二季財報)

陶氏報表顯示每股收益2.61 美元,或每股經營利潤0.95 美元(1)。 與此相比,去年同期每股收益為0.97 美元,或每股經營利潤0.91 美元。本 季度的特定項目主要包括與道康寧所 有權重組相關的2.20 美元每股收益、 與本季度公布的重組計劃相關的每股 0.27 美元費用。稅率受到特定項目的 影響。排除這些特定項目,稅率在公 司的建模指南范圍內。
* 銷售額為120 億美元,相比 去年同期下降7%,主要原因是碳氫化 合物和原材料價格下降以及陶氏氯產 品業務剝離。
* 銷量增長2%,剔除資產剝離 和收購的影響后為4%,體現了廣泛的、 消費者驅動的需求,所有地理區域都 取得了增長——亞太區增長7%;歐洲、 中東、非洲和印度(EMEAI)增長4%; 拉丁美洲增長4%;北美增長3%。表 現最突出的區域包括大中華地區(增 長7%)、歐洲(增長6%)和美國(增 長4%)。
* 經營性EBITDA(2) 增長至25 億美元,基礎設施解決方案、消費品 解決方案和功能塑料等業務板塊的收 入充分抵消了資本收益的降低,這些 資本收益的降低主要受到科威特合資 企業收益降低和Sadara 項目啟動費用 的影響。經營性EBITDA 利潤率(3) 同比增長160 個基點,達到21%—— 反映了嚴格的利潤率管理、業務組合 調整(轉向高附加值的產品組合和成 長型市場)和自助措施取得了成效。 基礎設施解決方案(增長710 個基點)、 消費品解決方案(增長540 個基點) 和功能塑料(增長230 個基點)等業 務板塊都取得了增長。農業科學業務 板塊下降70 個基點。功能材料和化學 品(下降 460 個基點)業務板塊下降 的主要原因是資本收益降低和前期業 務剝離。
* 本季度營運現金流從去年同 期的 14 億美元增長至 22 億美元,主 要原因是對營運資本的嚴格管理以及 收入的增加。
* 陶氏專注的自助措施節約了 9,000 萬美元的生產成本,使上半年的 貢獻額接近1.8 億美元,進度遠遠超 過2016 年3 億美元的目標。
* 6 月 1 日,公司完成了對道 康寧公司有機硅業務所有權的重組。 完全協同效益預計為5 億美元,比最 初目標增加了1 億美元,預計該交易 可增加10 億美元EBITDA。在該交易 結束后首個完整年度內,陶氏預計該 交易將提高每股經營利潤、營運現金 流和自由現金流(4)。

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