盡管2018年挑戰(zhàn)重重，科思創(chuàng)仍取得了強(qiáng)勁的業(yè)績表現(xiàn)。核心業(yè)務(wù)銷量上升1.6%，集團(tuán)銷售額則增長3.4%至146億歐元。由于去年第四季度業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為疲軟，并且2017年市場環(huán)境十分有利，導(dǎo)致2018年全年利潤無法達(dá)到前一年水平。盡管下半年產(chǎn)品銷售價格和利潤率下降，科思創(chuàng)全年息稅折舊攤銷前利潤( EBITDA)仍達(dá)到32億歐元，較創(chuàng)紀(jì)錄的2017年同比下降6.8%。凈利潤下降9.3%至18億歐元。在上述業(yè)務(wù)表現(xiàn)的基礎(chǔ)上，科思創(chuàng)計劃向股東支付每股2.40歐元的股息，較上一年(2.20歐元)增加約9%。

　　“市場對我們高科技材料的需求仍然強(qiáng)勁。這是我們實(shí)現(xiàn)長期可盈利增長的堅定基礎(chǔ)，在越來越具挑戰(zhàn)性的市場環(huán)境中尤為如此。”首席執(zhí)行官施樂文博士(Dr. Markus Steilemann) 解釋道：“2018年，我們發(fā)布了重要的戰(zhàn)略措施以積極促進(jìn)這一增長途徑，其中包括投資具有超過平均水平需求前景的特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以及更加注重效率提升。”

　　需求進(jìn)一步增長，而利潤率下降

　　雖然2018年變化諸多，科思創(chuàng)在其他關(guān)鍵指標(biāo)上也取得了穩(wěn)健的成績。由于投資增加，自由經(jīng)營現(xiàn)金流(FOCF)下降至17億歐元。已占用資本回報率 (ROCE)為29.5%，遠(yuǎn)超數(shù)年平均水平。2018 財年年底凈金融負(fù)債為3.48億歐元，繼續(xù)保持低位。

　　“盡管我們在強(qiáng)勁開局后未能在全年達(dá)到2017年的創(chuàng)紀(jì)錄業(yè)務(wù)表現(xiàn)，2018對科思創(chuàng)而言仍是成功的一年。”科思創(chuàng)首席財務(wù)官陶鵬飛博士(Dr. Thomas Toepfer)表示，“過去兩年，市場供應(yīng)異常緊張，在TDI市場尤為明顯。我們預(yù)計2019年需求將繼續(xù)增長。與此同時，由于競爭壓力，利潤率將大幅下降。”

　　多變的競爭形勢影響財務(wù)指引

　　科思創(chuàng)預(yù)計2019年全年核心業(yè)務(wù)銷量實(shí)現(xiàn)中低個位數(shù)百分比增長，自由經(jīng)營現(xiàn)金流則維持在3億-7億歐元之間。公司預(yù)計已占用資本回報率處于8%-13%之間。由于競爭壓力增加，科思創(chuàng)預(yù)計全年EBITDA為15億-20億歐元之間。2019年第一季度，EBITDA預(yù)計約為4.4億歐元。

　　投資確保長期增長

　　2018年，科思創(chuàng)采取了重要的戰(zhàn)略步驟，以進(jìn)一步鞏固集團(tuán)的競爭地位，其中關(guān)鍵之一就是在盈利增長的領(lǐng)域進(jìn)行投資。例如，科思創(chuàng)已宣布在美國貝敦興建一座世界級的工廠，用于制造MDI這一硬質(zhì)泡沫前體。另一個例子是在全球四個基地擴(kuò)大具有較高利潤率的特殊薄膜的生產(chǎn)規(guī)模。同時，公司致力于通過多元化的產(chǎn)品系列，以減少周期性波動帶來的影響。目前，科思創(chuàng)超過50%的銷售收入來自抗周期業(yè)務(wù)。

　　更加注重效率和效能

　　科思創(chuàng)還在2018年啟動一個項目，旨在提升效能和效率。最遲到2021年，每年成本節(jié)約可達(dá) 3.5億歐元，目標(biāo)是限制運(yùn)營成本的增長。為完成這一目標(biāo)，科思創(chuàng)將不斷加強(qiáng)跨部門協(xié)作，以及增加數(shù)字化解決方案的應(yīng)用。未來數(shù)月內(nèi)，科思創(chuàng)將實(shí)施初步措施：新建一個集中化的市場部門，以整合全球各細(xì)分業(yè)務(wù)的市場和傳播職能。

　　數(shù)字化轉(zhuǎn)型初具規(guī)模

　　科思創(chuàng)自2017年起通過Digital@Covestro戰(zhàn)略項目整合其所有數(shù)字化活動，旨在推進(jìn)集團(tuán)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。項目在最近幾個月里已取得初步成功——銷售和營銷渠道不斷擴(kuò)展，新的線上銷售平臺得以建立。自2018年起，在高性能計算機(jī)系統(tǒng)的幫助下，一支全球團(tuán)隊正致力于在研發(fā)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)更快、更高效的應(yīng)用開發(fā)。在生產(chǎn)領(lǐng)域，通過開發(fā)新的軟件解決方案，實(shí)現(xiàn)預(yù)測性維護(hù)和設(shè)備維修。

　　股票回購計劃完成

　　2018年，科思創(chuàng)繼續(xù)實(shí)施始于前一年的股票回購計劃。公司共分三批回購了超過占已發(fā)行股本9.8%的股票，價值約15億歐元。因此，包括股息派發(fā)在內(nèi)，科思創(chuàng)去年共向股東返還約17億歐元。董事會計劃向即將舉行的年度股東大會提出一項新的計劃，回購最多占總股本10%的庫存股。

　　所有部門均實(shí)現(xiàn)銷量增長

　　2018年，聚氨酯業(yè)務(wù)板塊的核心業(yè)務(wù)銷量表現(xiàn)穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)0.8%的小幅增長。與2017年相比，EBITDA 降低19.1%至17.63億歐元。盡管全年總銷量和平均銷售價格上漲，這些增長仍然無法抵消日益激烈的競爭帶來的負(fù)面影響，這一影響在2018年第四季度尤為明顯。此外，該板塊在2017財年獲得非經(jīng)常性收益也是2018年EDITDA下降的原因之一。

　　聚碳酸酯業(yè)務(wù)板塊的核心業(yè)務(wù)銷量增長3.0%。EBITDA 上漲21.5%至10.36億歐元。利潤上漲的原因包括：總體正面的利潤率趨勢、總銷量的提升以及出售美國板材業(yè)務(wù)帶來的收入。但在2018年第四季度，利潤因日益嚴(yán)酷的競爭環(huán)境受影響。

　　涂料、粘合劑和特殊化學(xué)品業(yè)務(wù)板塊的核心業(yè)務(wù)銷量增長2.5%。受原材料價格上漲以及負(fù)面匯率影響，EBITDA下降4.5%至4.64億歐元。

　　第四季度：競爭更激烈，特殊費(fèi)用增加

　　2018年第四季度，科思創(chuàng)核心業(yè)務(wù)銷量上漲1.7%。同時，市場環(huán)境挑戰(zhàn)性急劇增加。集團(tuán)銷售額下降7.1%。除了更激烈的市場競爭，其他帶來負(fù)面影響的因素包括非經(jīng)常性損益的影響(如因萊茵河水位降低導(dǎo)致的物流成本上升)以及正在進(jìn)行中的效率提升計劃的相關(guān)費(fèi)用支出。因此，第四季度EBITDA下降66.7%至2.93億歐元，凈利潤則減少86.0%至7900萬歐元(2017年第四季度：5.66億歐元)。第四季度自由經(jīng)營現(xiàn)金流為3.63億歐元，較上一年同一季度(6.55億歐元)下降44.6%。